عندما صادفت المصطلح لأول مرة نسبة الدين إلى حقوق الملكيةسأعترف – لقد بدا الأمر مخيفًا أكثر مما هو عليه في الواقع. ولكن عندما تعمقت أكثر، أدركت مدى أهمية هذا المقياس المالي، خاصة لأي شخص يتطلع إلى فهم الصحة المالية للشركة أو اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.
بعبارات بسيطة، تشبه نسبة الدين إلى حقوق الملكية لمحة سريعة عن مدى اعتماد الشركة على الأموال المقترضة مقابل مواردها الخاصة. إذا كنت مستثمرًا يعمل على تحديد حجم استقرار الشركة أو صاحب عمل يدير أموالك، فإن فهم هذه النسبة يمكن أن يساعد في قياس الصحة المالية.
حتى لو كنت شخصًا مهتمًا فقط بالأرقام المالية، فهذه المقالة مخصصة لك. دعونا نقسمها معًا ونفهم ما يخبرنا به هذا الرقم حقًا – ولماذا هو مهم جدًا.
جدول المحتويات
نسبة الدين إلى حقوق الملكية
تعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية مقياسًا للرافعة المالية للشركة، وتمثل مقدار الدين وحقوق الملكية المستخدمة لتمويل أصول الشركة. ويتم حسابه عن طريق قسمة إجمالي مطلوبات الشركة على إجمالي حقوق المساهمين.
لمزيد من التوضيح النسبة، دعونا نحدد الديون وحقوق الملكية بعد ذلك.
ما هو الدين؟
الدين هو الأموال المقترضة من بنك أو مقرض خاص، مع الاتفاق على سداد المبلغ بالإضافة إلى الفائدة، عادة على فترات منتظمة. تستخدم الشركات الديون لتمويل احتياجات التشغيل.
للحصول على قرض، تتطلب الشركة عمومًا الأصول الثابتة – المستحقات للمنتجات أو الخدمات المقدمة والمسجلة في ميزانيتها العمومية – لإثبات القدرة على السداد. غالبًا ما تواجه الشركات الجديدة أو تلك التي تفتقر إلى الأصول الثابتة صعوبة أكبر في الاقتراض.
ما هي الأسهم؟
حقوق الملكية هي أسهم أو أوراق مالية تمثل حصة ملكية في الشركة. ببساطة، إنها ملكيتك لأحد الأصول – مثل شركة أو عقار أو سيارة – بعد سداد دينك على هذا الأصل.
في تمويل الأسهم، تقوم الشركة بجمع رأس المال عن طريق بيع الأسهم للمستثمرين. لمعرفة المزيد حول خيارات التمويل، أقترح قراءة هذا دليل لريادة الأعمال.
صيغة نسبة الدين إلى حقوق الملكية
الآن بعد أن حددت نسبة الدين إلى حقوق الملكية، سأوضح لك كيفية استخدامها. فيما يلي صيغة حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية:
فيما يلي العنصران اللذان يشكلان الصيغة:
- إجمالي الالتزامات. يمثل إجمالي الالتزامات جميع ديون الشركة، بما في ذلك الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل، والالتزامات الأخرى (على سبيل المثال، صناديق غرق السندات و الالتزامات الضريبية المؤجلة).
- حقوق المساهمين. يتم احتساب حقوق المساهمين عن طريق طرح إجمالي الالتزامات من إجمالي الأصول. يتم العثور على إجمالي الالتزامات وإجمالي الأصول في الميزانية العمومية للشركة.
نسبة الدين إلى حقوق المساهمين على المدى الطويل
تقيس نسبة الدين إلى حقوق الملكية طويلة الأجل مقدار أصول الشركة التي يتم تمويلها من خلال الالتزامات المالية طويلة الأجل، مثل القروض.
وكما ذكرت أعلاه، فإن حقوق المساهمين هي إجمالي الأصول مطروحًا منها إجمالي الالتزامات. ومع ذلك، هذه ليست نفس قيمة إجمالي الأصول مطروحًا منها إجمالي الدين لأن شروط سداد الدين يجب أن تؤخذ أيضًا في الاعتبار عند تقييم الصحة المالية العامة للشركة.
لحساب نسبة الدين طويل الأجل إلى حقوق الملكية، قم بتقسيم الدين طويل الأجل على حقوق المساهمين. تشير الديون قصيرة الأجل إلى الالتزامات المستحقة خلال عام واحد، في حين أن الديون طويلة الأجل تستغرق أكثر من عام حتى تنضج.
على سبيل المثال، النظر في شركتين:
- الشركة أ – 2 مليون دولار ديون قصيرة الأجل، و1 مليون دولار ديون طويلة الأجل.
- شركة ب – مليون دولار ديون قصيرة الأجل، و2 مليون دولار ديون طويلة الأجل.
لدى كلا الشركتين إجمالي ديون قدره 3 ملايين دولار و3.1 مليون دولار من حقوق المساهمين، مما يؤدي إلى نسبة متطابقة للدين إلى حقوق الملكية تبلغ 0.97.
الديون قصيرة الأجل أكثر خطورة من الديون طويلة الأجل بسبب التجديدات المتكررة وتقلب أسعار الفائدة. ولذلك، تعتبر الشركة ب، التي لديها ديون طويلة الأجل أكثر استقرارا، أقل خطورة.
فيما يلي مرجع سريع لصيغة نسبة الدين إلى حقوق الملكية طويلة الأجل.
أمثلة على الديون طويلة الأجل وتشمل الرهون العقارية والسندات والديون المصرفية. تمامًا مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية القياسية، يكون الاستثمار في الأعمال التجارية أكثر خطورة إذا كانت النسبة عالية.
صيغ أخرى لنسبة الدين إلى حقوق الملكية يجب مراعاتها
اعتمادًا على المقاييس التي ترغب في تقييمها، قد تحتاج إلى استخدام صيغة مختلفة. لمقارنة السيولة قصيرة الأجل للشركة، استخدم نسبة النقدية:
يتم استخدام نسبة النقدية لتقييم قدرة المنظمة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل نقدًا. إذا كانت النسبة أعلى من 1، فهذا يعني أن المنظمة لديها ما يكفي من النقد لتغطية ديونها. إذا كان أقل من 1، فإن المنظمة لديها ديون قصيرة الأجل أكثر من النقد.
بالإضافة إلى ذلك، يمكنك اختيار استخدام النسبة الحالية:
تقوم النسبة الحالية أيضًا بتقييم سيولة المنظمة على المدى القصير وتقارن أصولها المتداولة بالتزاماتها المتداولة. وهو يقيم قدرة المنظمة على سداد ديونها والتزاماتها في غضون عام.
يمكن أن تشمل الديون قصيرة الأجل الأجور أو المدفوعات للموردين أو سندات قصيرة الأجل مستحقة الدفع. تعتبر الالتزامات قصيرة الأجل أقل خطورة لأنها تدفع عادة في غضون عام.
مثال على نسبة الدين إلى حقوق الملكية
لنفترض أن شركة برمجيات تتقدم بطلب للحصول على تمويل وتحتاج إلى حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية. ويبلغ إجمالي التزاماتها 300 ألف دولار أمريكي وحقوق المساهمين 250 ألف دولار أمريكي.
إليك الشكل الذي ستبدو عليه نسبة الدين إلى حقوق الملكية بالنسبة للشركة:
نسبة الدين إلى حقوق الملكية = 300,000 / 250,000
نسبة الدين إلى حقوق الملكية = 1.2
مع نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.2، يكون الاستثمار أقل خطورة بالنسبة للمقرضين لأن الشركة لا تتمتع بالاستدانة العالية – مما يعني أنها لا تمول في المقام الأول بالديون (أتحدث أكثر عن الرافعة المالية أدناه).
لماذا تعتبر نسبة الدين إلى حقوق الملكية مهمة؟
إن نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي معادلة بسيطة لإظهار كيفية جمع رأس المال لإدارة الأعمال. ويعتبر مقياسًا ماليًا مهمًا لأنه يشير إلى استقرار الشركة وقدرتها على جمع رأس مال إضافي للنمو.
باعتبارك رجل أعمال أو صاحب شركة صغيرة، يتم استخدام هذه النسبة عند التقدم بطلب للحصول على قرض أو خط ائتمان الأعمال. بالنسبة للمستثمرين، يتم استخدام نسبة الدين إلى حقوق الملكية للإشارة إلى مدى خطورة الاستثمار في الشركة. كلما ارتفعت نسبة الدين إلى حقوق الملكية، زادت مخاطر الاستثمار.
كيف يمكنك معرفة ما يجب أن تكون عليه نسبة الدين إلى حقوق الملكية؟ سأتناول ذلك بعد ذلك.
ما هي نسبة الدين إلى حقوق الملكية الجيدة؟
عادة ما تتراوح نسبة الدين إلى حقوق الملكية الجيدة بين 1 و1.5، على الرغم من أنها تختلف حسب الصناعة (تستخدم بعض الصناعات تمويل الديون أكثر من غيرها). غالبًا ما تكون للقطاعات كثيفة رأس المال مثل التمويل والتصنيع نسب أعلى من 2.
وتشير النسبة المرتفعة إلى الاعتماد الكبير على الديون من أجل النمو، الأمر الذي يمكن أن يشكل مخاطر على المقرضين والمستثمرين إذا كانت الشركة تكافح من أجل سداد التزاماتها. وعلى العكس من ذلك، تشير النسبة المنخفضة إلى محدودية الاقتراض، مما قد يشير إلى فرص ضائعة للتوسع والأرباح، مما قد يؤدي إلى تثبيط عزيمة المستثمرين.
ما الذي يجب على الشركات التي تتمتع بنسب جيدة من الدين إلى حقوق الملكية أن تفعله بعد ذلك؟
من المرجح أن تشهد الشركات التي تتمتع بنسب جيدة للدين إلى حقوق الملكية – تلك التي تقع ضمن النطاق القياسي لصناعاتها – نموًا متوازنًا مدعومًا بتمويل الديون والأسهم.
ومع ذلك، فإن النسبة الجيدة هي مجرد لمحة واحدة عن الصحة المالية. ولضمان الاستقرار، يجب التركيز على نسبة الدين إلى حقوق الملكية طويلة الأجل. وأقترح استخدام الديون طويلة الأجل، بدلا من التمويل قصير الأجل، لتمويل المشروع خطط النمو واستقرار صورتك المالية.
ما هي نسبة الدين إلى حقوق الملكية السلبية؟
تحدث نسبة الدين إلى حقوق الملكية السلبية عندما يولد دين الشركة تكاليف فائدة تتجاوز عائدها على الاستثمار أو عندما يكون للشركة صافي قيمة سلبية. ويشير هذا إلى عدم الاستقرار المالي وغالبا ما ينظر إليه على أنه محفوف بالمخاطر من قبل المحللين والمقرضين والمستثمرين.
هنا، أحدد الأسباب الشائعة لنسبة الدين إلى حقوق الملكية السلبية:
- تحمل ديون إضافية لتغطية الخسائر بدلاً من إصدار حقوق المساهمين.
- إنفاق الأصول غير الملموسة، مثل العلامات التجارية، التي تتجاوز حقوق المساهمين الحاليين.
- دفع أرباح كبيرة تتجاوز حقوق المساهمين.
- تكبد خسائر مالية بعد توزيع أرباح كبيرة.
يمكن أن تشير مثل هذه السيناريوهات إلى ضائقة مالية للمساهمين والمستثمرين والدائنين.
ما الذي أوصي به إذا كنت تتعامل مع نسبة الدين إلى حقوق الملكية السلبية؟
يمكن أن تؤدي نسبة الدين إلى حقوق الملكية السلبية إلى جعل تأمين التمويل المستقبلي أمرًا صعبًا بسبب اعتماد عملك الكبير على الديون. تجنب التسرع في تمويل الأسهم، حيث أن إضافة مساهمين جدد يمكن أن يغير اتجاه شركتك بناءً على شروطهم.
بدلًا من ذلك، ركز على تقليل ديونك قبل متابعة المزيد من النمو. لقياس مكانتك، أوصي بمقارنة نسبة الدين إلى حقوق الملكية مع معايير الصناعة باستخدام موارد مثل CSIMarket.
ما مقدار النفوذ أو المخاطرة التي يجب أن تتحملها الشركة؟
سأبدأ بتعريف الرافعة المالية:
تَأثِير يشير إلى استخدام الشركة للديون لتمويل الأنشطة وشراء الأصول. تعتبر الشركة ذات استدانة عالية إذا كان الدين هو مصدر تمويلها الأساسي، مما يؤدي إلى ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية.
أعتقد أن مقدار الرافعة المالية أو المخاطرة التي يجب أن تتحملها الشركة يعتمد إلى حد كبير على صناعة تعمل في. تختلف نسب الدين إلى حقوق الملكية عبر الصناعات لأن القطاعات المختلفة تتطلب مستويات مختلفة من الدين ورأس المال حسب الحجم.
قد يركز المستثمرون أيضًا على نسبة الدين إلى حقوق الملكية طويلة الأجل لتقييم المخاطر الأكثر أهمية. غالبًا ما تشير النسب المرتفعة إلى مخاطر أعلى للمقرضين والمستثمرين، لذلك إذا كان عملك يعتمد على القروض المستقبلية، فمن المهم تحليل نسبة الدين إلى حقوق الملكية بعناية.
على سبيل المثال، عادة ما يكون لشركة الملابس التي لديها أصول مادية كبيرة مثل المنسوجات والعمالة والمتاجر التقليدية نسبة دين إلى حقوق ملكية أعلى مقارنة بشركة تكنولوجيا ذات أصول مادية أقل ونموذج مبيعات عبر الإنترنت.
لنأخذ على سبيل المثال نسبة ديون الشركات إلى حقوق الملكية في الولايات المتحدة، والتي وصلت إلى 82.4% في الربع الثالث من عام 2023. يسلط هذا الرقم الضوء على الاتجاه الذي تقوم فيه الشركات بموازنة الديون والأسهم لدفع النمو وكذلك تحمل المخاطر المناسبة في سوق دائم التطور.
أنا من وجهة نظري أن تحقيق التوازن الصحيح أمر ضروري – فالكثير من الديون يمكن أن يسبب ضغوطا مالية خلال فترات الركود، في حين أن الاعتماد بشكل كبير على الأسهم يمكن أن يخفف الملكية ويقلل عوائد المساهمين. تُظهر الشركات التي تدير هذا التوازن بشكل فعال تخطيطًا ماليًا قويًا وبالتالي فهي في وضع أفضل لتحمل المخاطر.
استخدام الديون وحقوق الملكية لتوسيع نطاق أعمالك
غالبًا ما تحمل الديون دلالة سلبية بالنسبة للشركات الصغيرة والمتنامية. يمكن أن يوضح للمستثمرين والمقرضين أن عملك يستخدم الموارد المتاحة بفعالية لتحقيق عائد إيجابي على الاستثمار – بشرط الاستفادة منه بشكل صحيح.
هناك طرق مختلفة لزيادة رأس المال، ولكل منها تأثيرات مميزة على نمو شركتك وهيكلها المالي. الطريقتان الأكثر شيوعًا هما الأسهم والديون.
أعتقد أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي أداة حاسمة لرواد الأعمال والمستثمرين، لأنها توضح مدى اعتماد الأعمال التجارية على الدين مقارنة بحقوق الملكية لتمويل العمليات والمشتريات. وبما أن هذه النسبة يمكن أن تختلف حسب الصناعة، فإنني أوصيك بفهم المعايير الخاصة بقطاعك عند تمويل المشاريع الكبرى أو استراتيجيات النمو.
ملاحظة المحرر: تم نشر هذا المنشور في الأصل في أكتوبر 2018 وتم تحديثه من أجل الشمولية.
